9月16日，市场震荡反弹，科技板块领涨。截至收盘，沪指上涨0.71%，深成指上涨1.26%，创业板指上涨1.96%，科创50上涨4.14%。
板块来看，算力硬件概念震荡拉升，光纤概念表现活跃，半导体材料板块盘中走强。下跌方面，工程机械板块走势较弱。
全市场超4100只个股上涨。沪深两市成交额1.84万亿元，较上一个交易日放量2264亿元。
近日，美国AI巨头，忽然不约而同地谈起“降速”，美国AI安全与监管争论持续升温，直接影响了科技板块交易情绪，AI产业链股价表现亦较为低迷。
不过，近期利好消息持续发酵。今天，A股市场终于迎来大反攻，通信、半导体概念股集体爆发。
消息面上，工业和信息化部、国家发展改革委近日联合印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》。明确提出加快发展先进存力、突破新型存储产品等方向，直接催化半导体、存储等板块行情。
此外，香港特区政府今日正式公布《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划（2026-2030年）》。规划表示，要加速发展国家战略性新兴产业。对照国家制造业创新中心建设要求，推动建设首个在港国家制造业创新中心，以香港微电子研发院为基础，聚焦应用于极端环境的新一代功率半导体技术、工艺、芯片、器件，以及设备等，汇聚产业链上下游企业，构建微电子生态圈。
而相比于利好消息的集中发酵，主力资金早已提前开启了布局。
Wind数据显示，近一个月（8月17日~9月15日），科创50、通信、芯片半导体、人工智能相关主题ETF合计吸金约450亿元。
其中，20只科创50相关ETF近一月合计净流入203.57亿元。其中，科创50 ETF华夏资金净流入113.45亿元，科创50 ETF易方达资金净流入43.14亿元，科创50 ETF广发净流入11.16亿元。
半导体、芯片板块紧随其后，12只跟踪半导体相关指数的ETF近一月合计净流入92.02亿元。其中，科创半导体ETF华夏净流入28.59亿元，半导体设备ETF国泰、半导体ETF国联安净流入超13亿元。
37只跟踪芯片相关指数的ETF近一月合计净流入71.69亿元。其中，芯片ETF华夏净流入超13亿元。
另外两大热点通信和人工智能也吸金不少。
7只跟踪通信相关指数的ETF合计吸金45.62亿元，15只跟踪人工智能相关指数的ETF合计吸金36.23亿元。
其中，通信ETF国泰净流入27.75亿元，通信ETF富国、人工智能ETF天弘净流入超10亿元。
在A股近期的震荡调整行情中，资金为何借道ETF逆势大幅流入硬科技板块？
有市场分析人士认为，当前正处在以AI为主要驱动力的第四次科技革命的起点，AI产业基本面仍然在超预期兑现，大模型厂商从投入期转向盈利期，算力供给持续紧缺，这些趋势在下半年有望进一步强化。当前二级市场的资产价格并未看到显著泡沫，甚至有不少公司处于低估状态。
而在AI大模型训练与推理需求爆发式增长的背景下，算力网络的搭建与扩容成为必然趋势。海外算力基本面景气度持续向上游核心通信硬件传导，光入柜内、共封装光学（CPO）等先进技术方案的落地正持续拉升光通信的市场规模。
值得注意的是，美国FCC最终规则近日落地，规则仅针对Covered List企业的“带逻辑硬件组件”，光通信板块海外业务不确定性明显缓解。
虽然美国10年期国债收益率处于历史较高水平，大型云厂商长久期融资需求较大，推动融资成本不断上升，美债长端利率易上难下，对科技板块估值造成了压制。但从中长期来看，AI产业的核心变量仍然是资本开支和商业化趋势。
当前科技板块并非逻辑发生根本变化，而是进入多重因素约束的阶段。从短期来看，国内自主可控方向，如国产半导体和国产算力，更值得关注。
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封面图片来源：行情软件截图
每经编辑叶峰
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